华鑫证券-固收日报：IMF调高对全球经济预期-210407

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重点关注IMF调高对全球经济预期，预测中国今年增长8.4%。

国际货币基金组织网站6日发布4月份对全球及主要国家的经济预测，认为全球政策支撑和疫苗将提振全球经济。

IMF一般在每季度的第一个月发布对全球及主要经济体的预测，此次将2021年全球经济增速上调至6%，较1月份预测提高了0.5个百分点，2022年全球增速上调至4.4%，较1月份预测提高0.2个百分点。

预测美国2021年增长6.4%，较1月份预测提高1.3个百分点，2022年将增长3.5%。

预测中国经济2021年将增长8.4%，较1月份预测值上调0.3个百分点，2022年将增长5.6%。

预测发达经济体2021年和2022年增速分别为5.1%和3.6%，新兴市场和发展中经济体2021年和2022年增速分别为6.7%和5.0%。

欧美长端债券收益率普遍下行。

周二，美国10年期国债收益率下行4.2BP至1.663%，再次回到1.7%以下。

英国10年期国债收益率跌0.9BP至0.790%；法国10年期国债收益率跌0.5个BP至-0.067%；德国10年期国债收益率跌0.5个BP至-0.322%；意大利10年期国债收益率跌0.4个BP至0.696%，西班牙10年期国债收益率跌0.9个BP至0.342%，葡萄牙10年期国债收益率跌1.1个BP至0.236%。

财新中国服务业PMI较上月大幅回升。

3月财新中国PMI录得54.3，较上月提高2.8，反映服务业较2月份继续扩张并且速度有所加快，与中采非织造业PMI反映的趋势一致。

3月财新中国综合PMI录得53.1，较前值提高1.4。

澳大利亚联储维持主要利率不变，符合市场预期。

Wind资讯消息，周二澳大利亚联储维持基准利率于0.1%不变，将3年期国债收益率目标维持在0.1%不变，符合市场预期。

澳大利亚联储表示仍会维持高度支持性的货币政策，CPI升至2-3%区间之内不会上调利率，重申2024年之前不太可能加息。

如有必要将进一步落实债券购买计划。

市场回顾利率市场：4月6日央行开展7天逆回购100亿元，当日逆回购到期200亿元，逆回购净回笼100亿元，央行继续连续多日维持100亿元操作规模。

月初资金整体维持宽松，利率债收益率多数上行，10年期国债收益率仍延续窄区间波动，国债期货小幅收跌。

一级发行方面，周二，共有6只利率债新债招标，招标热度较高。

国开债增发1、3、5、7年期债券，中标利率2.5309%、3.0747%、3.3091%、3.489%，全场倍数为3.93、5.59、4.94、7.18。

农发清发债增发2、7年期债券，中标利率为2.9999%、3.4921%，全场倍数为5.39、4.08。

现券方面，国债各主要期限多数上行，其中1年期品种上行0.77BP，5年期国债到期收益率上行1.63BP，10年期国债收益率上行0.74BP。

国开债各主要期限多数上行，其中1年期品种下行0.02BP，5年期国开债到期收益率上行2.21BP，10年期国开债收益率上行1.25BP。

资金方面，周二货币市场资金价格多数下行，其中，DR001上涨5.2BP，DR007下行11.9BP，DR014下跌8.6BP。

R001上涨5.7BP，R007下跌11.3BP。

R007与DR007利差扩大0.6BP。

国债期货方面，周二，国债期货全天低位震荡，早盘国债期货小幅低开维持窄幅震荡，全天小幅收跌。

10年期主力合约下跌0.08%，5年期主力合约收跌0.07%，2年期主力合约下跌0.02%。

信用市场：一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行59只，金额584.8亿元，昨日，2只推迟及取消发行债券。

二级市场，4月6日，多数信用品种信用利差下行。

1年期短融信用利差均下行，其中，AAA下行3.18BP，AA+下行1.18BP，AA下行0.18BP。

3年期中票信用利差均下行，各等级均下行1.72BP。

5年期中票信用利差均下行，其中，AAA下行0.97BP，AA+下行1.97BP，AA下行1.97BP。

1年期城投债信用利差均下行，其中，AAA下行0.29BP，AA+下行0.29BP，AA下行1.29BP。

3年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA上行0.89BP，AA+下行1.11BP，AA上行0.89BP。

5年期城投债信用利差均下行，其中，AAA下行2.31BP，AA+下行3.31BP，AA下行2.31BP。

转债市场：4月6日，中证可转债指数上涨0.15%，成交247亿元，较前一日有所上升。

上涨130家，下跌88家。

其中涨幅较大的有鸿达转债（8.89%）、太阳转债（5.32%）、森特转债（5.05%），跌幅较大的有天目转债（-6.63%）、金禾转债（-3.39%）、瀚蓝转债（-3%）。

信用重大信息隆鑫控股，涉及债项：16隆鑫MTN001，新世纪决定将公司主体信用等级由B-下调至CC，评级展望为负面，将“16隆鑫MTN001”债项信用等级由B-下调至CC。

风险提示：国内政策宽松不及预期。