南华期货-油脂油料周报：美豆坚挺继续支撑，供应前景形成压力-210403

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美豆宏观环境对于大宗商品价格尤其是国际化定价的大宗商品利多惯性边际减弱。

美国农业部种植意愿报告显示2021年美国大豆种植面积预估为8760万英亩，远低于市场预期，低于2月美国农产展望论坛预估，支撑CBOT大豆价格。

粕类板块粕类板块反弹，非洲猪瘟影响继续，养殖户补栏积极性不高，饲料企业原料采购谨慎，但是随着天气转暖，水产养殖逐步恢复，豆粕需求亦缓慢恢复，目前出货略有好转，库存小幅下降但仍在相对高位，截止上周为74.31万吨；巴西收割和装船迟滞导致大豆到港量偏低，2月进口大豆实际到港仅594万吨，3月进口大豆预报到港也仅有600万吨，4月预计到港759.7万吨，影响油厂开机率，预计近段时间豆粕库存将继续下降但整体供应仍旧充足且预计5月开始大豆到港量将大幅增加；盘面净榨利仍处于亏损，豆粕现货价格有所回落，沿海豆粕现货基差报价在M2105-30至+60，菜粕方面，天气转暖，水产养殖逐步恢复，上周菜粕库存回落明显，且豆菜粕存在产地差异，菜粕近期相对更为强势，但是整体来看其自身驱动较少，价格主要跟随豆粕运行。

因此，粕类消费仍就疲软且非洲猪瘟影响继续，而南美大豆到港量不足只是时间问题，因此整体来看预计粕类价格可能继续偏弱运行，M05支撑位3100附近，RM05支撑位2600附近。