国信证券（香港）-房地产行业双周报：商品房销售热度不减，业绩期物业板块-210323

《国信证券（香港）-房地产行业双周报：商品房销售热度不减，业绩期物业板块-210323（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国信证券（香港）-房地产行业双周报：商品房销售热度不减，业绩期物业板块-210323（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

行情回顾本期(2021/03/08-2021/03/22)恒生指数下跌0.37%，同期恒生地产类指数上涨1.45%，物业管理行业指数上升13.40%，恒生地产类跑赢恒生指数1.82个百分点。

2020年物管公司年度绩陆续批露，靓丽的业绩推升物业管理行业指数大幅跑？恒生指数13.77个百分点，房地产PE（TTM）为13.9X，物业管理行业PE(TTM)38.2X。

商品房销售热度不减从月度数据看，2021年1-2月全国商品房销售面积1.74亿平方米，同比增长104.88%，销售金额1.92万亿元，同比增长133.45%。

商品房销售热度不减，在低基数下大幅增长。

2021年2月百城住宅月平均价格为15884元/平方米，同比上升4.01%，较上月环比上升0.45个百分点。

从周数据来看，商品房销售持续回暖。

本期30大中城市第一周商品房成交面积为380.75万平方米，环比下降3.70%，同比上升106.18%；第二周商品房成交面积为406.66万平方米，环比上升6.81%，同比上升78.44%。

其中，一线城市同比增速分别为170.95%、89.53%，二线城市同比增速分别为122.80%、124.71%，三线城市同比增速为53.71%、21.38%。

土地市场热度同比下降本期百城土地供应规划建筑面积第一周为740.63万平方米，环比下滑1.73%，同比下滑44.14%；第二周为756.06万平方米，环比上升2.08%，同比下降56.86%。

其中，一线城市本期供应规划建筑面积同比增速分别为84.76%、-100%；二线城市本期供应规划建筑面积同比增速分别为-4.48%、-46.98%；三线城市本期供应规划建筑面积同比增速分别为-6.37%、-49.75%。

土地成交方面，本期百城土地成交面积分别为1196.76、611.95万平方米，环比增速为105.75%、-48.84%。

供销比分别0.62、1.24，土地成交溢价率分别为4.40%、9.21%。

投资建议年初以来房地产行业销售数据持续回暖，行业基本面表现较好，在近期市场调整中房地产行业获得了明显的正收益。

政策面上，调控基调仍为“稳地价、稳房价、稳预期”，以推动房地产市场平稳健康发展。

我们维持房地产行业“买入”的投资评级，建议关注新世界发展（0017.HK）、佳兆业集团（1638.HK）等公司。

对于物业管理子行业，2020年物管公司年度绩陆续批露，靓丽的业绩推升物业管理行业指数大幅跑恒生指数，我们预计龙头公司的业绩仍将维持快速增长，维持物业管理子行业“买入”的投资评级，建议关注长期前景向好的碧桂园服务（6098.HK）、永升生活服务（1995.HK）、新城悦服务（1755.HK）、建业新生活（9983.HK）等物业管理子行业个股。

风险提示销售数据不及预期；调控政策、融资环境超预期收紧。