五矿经易期货-铁合金周报-210406

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观点逻辑：锰硅：上周港口主流锰矿价格下调0.5元/吨度，锰矿港口库存增8至685.8万吨。

硅锰6517现货整体延续下跌。

周五北方主产地内蒙主流报盘6725元/吨,南方主产地广西主流6650元/吨，天津含税6900元/吨。

南北主产区生产利润持续回落，锰硅基差率2.84%。

硅铁方面：上游原料涨跌互现，金属镁上涨，硅铁出口价格下跌，72#硅铁现货继续下跌。

主产区72#硅铁6650元/吨现金合格块出厂,天津自然块含税7250元/吨。

主产区生产利润收缩，期现基差率5.05%。

从整个黑色系产业链看，成材终端加快释放，社库去库节奏加快，唐山限产趋于常态化钢材利润持续反弹，短流程产能提升，高炉铁水小幅回落。

唐山环保限产河北钢铁围绕碳排放压产量对原料端偏利空，铁合金近月逐步进入交割月，盘面交割逻辑驱动。

关注后终端需求释放力度和钢铁碳中和政策动态。