中信证券-欣旺达-300207-重大事项点评：获广汽吉利定点，动力业务成长可期-210408

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公司近日公告获得广汽乘用车关于A9E车型零部件开发试制通知书与吉利PMA平台项目动力电池电芯的开发意向书。

公司是消费电池PACK全球龙头，收购锂威后积极布局电芯业务，近期兰溪消费类电池项目开工建设，产能有望迎来大幅提升，未来随着日韩消费电池企业逐步退出，公司有望进入全球消费电芯大客户供应体系；同时公司积极推进动力电池业务，与雷诺-日产、沃尔沃等开展合作，预计2021年客户结构会有明显改善。

公司积极布局消费和动力电池业务且稳步发展，继续推荐，维持“买入”评级。

事件：2021年4月6-7日，公司公告获得广汽乘用车、吉利汽车开发意向书，对此我们点评如下：连续获得广汽&吉利定点，动力电池客户持续拓展。

2021年4月6日，公司公告获得广汽乘用车关于A9E车型零部件开发试制通知书，为广汽HEV平台系列产品提供动力电池系统产品；4月7日，公司公告收到了吉利汽车全资子公司威睿公司关于PMA平台项目动力电池电芯的开发意向书，为其PMA平台项目供应动力电池电芯产品。

根据欣旺达公告，吉利汽车PMA平台产品是应用于极氪、smart、VOLVO和几何等品牌的平台化产品。

连续获得广汽与吉利动力电池项目定点，客户不断开拓，彰显公司动力电池技术能力，未来成长可期。

拟定增募投电芯业务，产能释放将贡献业绩弹性。

根据2020年年报数据，惠州锂威实现净利润约4亿元，净利率达16.8%，考虑到21年锂威产能快速扩张，我们预计锂威2021年净利润有望超过6亿元。

目前惠州锂威产能约为50万只/天，新建20万只/天产能预计将在年中投放，目前公司在惠州和兰溪积极布局消费类电芯业务，公司利用定增募集资金扩张产能，有望增强公司该业务的竞争力。

公司同时公告以对价124万元取得兰创集团所持浙江锂威40%股权，交易后浙江锂威变更为惠州锂威全资子公司。

动力电池开始出口海外，新客户放量在即。

2020年12月25日，由易捷特生产，配载欣旺达动力电池的雷诺DACIASpring外销海外客户，截至12月31日，公司已经出货电池包4500多台。

公司近期获得东风柳汽磷酸铁锂菱智CM5EV、东风乘用车E70动力电池定点，动力电池客户拓展方面进展喜人。

我们预计，雷诺日产HEV订单已经于2021年Q1开始出货，同时易捷特订单也有望逐步释放。

国内客户方面，公司此前已经与吉利、东风柳汽等客户进行合作，公司也在积极开发国内新客户，考虑到今年新能源汽车行业需求景气度持续提升，我们预计公司将取得国内客户实质性突破。

消费类电池业务多点开花，预计2021年将持续高增长。

数码模组方面，2020年10月，苹果发布四款新机型，分别为iPhone12mini、iPhone12、iPhone12Pro、iPhone12ProMax，预计新机型的发布将带动新一轮换机潮的到来。

公司是苹果手机电池模组最重要的供应商，直接受益于四季度苹果手机出货高增；消费电芯方面，根据锂威能源官网消息，公司2020年三季度加班保证电芯交付，并在9月29日完成装配突破日产50万的目标，预计三季度锂威净利润超1亿元；其他方面，公司近期公告在浙江建设浙江欣动能源生产基地，主要面向消费类小动力电池的pack环节，2022年两期项目达产后，产值将达到35亿元。

公司消费类业务多点开花，预计将保持较高的业绩增速。