西南证券-医药生物行业：西南产业周观察，医药-210406

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创新药：药明康德旗下子公司WuXiFundI认购120Capital；礼来IL-2R激动剂申报临床；强生BCMA/CD3双抗申报临床获得受理；FDA拒绝批准默沙东Keytruda三阴乳腺癌辅助治疗上市申请；基石药业进口1类新药阿泊替尼国内正式获批；安进收购RodeoTherapeutics扩充炎症性疾病管线；赛诺菲CD38单抗新适应症获FDA批准上市；阿利西尤单抗HoFH适应症获FDA批准上市；药明生物领投英诺湖医药。

医药政策：京津冀晋11品种集采4月15日开标；首批人工髋关节、人工膝关节将开始集采；卫健委发布长期处方管理规范；宁夏开启处方外流、医保结算的新模式；福建省开始生物制品集采；中纪委发布严查医药腐败问题文章。

医疗服务：京东健康与九芝堂达成合作；微医港交所申请IPO。

疫苗：辉瑞和BioNTech宣布新冠疫苗BNT162b2在南非的临床结果优异。

产业观点：肿瘤创新药靶点选择：近年来，生物制药行业蓬勃发展，尤其是抗肿瘤药。

药政改革使得新药获批加速，再加上国外新药的进入，生物药获批数量逐年上升。

而中国医药市场很大，但真正的创新药只占到7%。

创新药的创新度也仍然不足，热门靶点赛道拥挤，同质化严重。

而实际上，可供选择的靶点非常多，抗体分子有约1500个靶点，其中近400个靶点已有药物在开展临床试验，而国内企业在做的靶点可能只有三四十个。

目前国内外重点开发的肿瘤创新药大致分四个方向：①小分子；②大分子；③细胞免疫治疗；④抗体偶联药物ADC。