平安证券-金科股份-000656-年报点评：业绩稳健增长，区域格局更趋优化-210409

《平安证券-金科股份-000656-年报点评：业绩稳健增长，区域格局更趋优化-210409（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《平安证券-金科股份-000656-年报点评：业绩稳健增长，区域格局更趋优化-210409（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事项：公司公布2020年年报，全年实现营收877亿，同比增长29.4%；归母净利润70.3亿，同比增长23.9%，对应EPS为1.30元，与业绩快报基本一致。

公司拟每10股派发现金红利4.50元（含税）。

平安观点：业绩增长稳健，三费显著降低。

公司2020年营收同增29.4%，归母净利润同增23.9%，业绩增长主要因交房规模及整体销售毛利润增加所致，期内竣工面积1995万平，同比增65%。

期内受限价、结算结构影响，房地产业务毛利率同比降6.1pct至23%，但期内投资净收益16.2亿元，同比增773%；同时经营显著提效，期间费用率同比降3.1pct至8.0%。

2021年计划竣工同比增长30%，同时期末预收账款及合同负债合计1346.4亿元，同比增17.4%，覆盖2020年营收1.5倍，为后续业绩持续良好增长奠定基础。

销售目标超额完成，区域格局更趋优化。

2020年公司实现销售额2233亿元，同比增长20%，超额完成全年2200亿元目标，市占率由2019年1.2%升至1.4%，销售回款率达90%；房地产销售面积2240万平方米，同比增长18%。

期内在华东、重庆、西南（不含重庆）、华中、华南地区销售金额占比分别达到41%、19%、12%、13%、7%，区域格局更趋优化。

2021年销售目标2500亿元，同比增12%。

期内新开工2964万平，同比降6.3%；2021年计划新开工2900万平，同比降2.2%。

投资相对积极，城市能级大幅提升。

2020年公司新增土储建面2364万平、总价892亿元，拿地销售面积比、拿地销售金额比分别为105.5%、39.9%，同比下降68.9pct、7.8pct；楼面价3773元/平，同比增长41%；新增土储按地价计算二三线（含新一线）占比87%，其中二线（含新一线）占比74%。

期末可售资源储备充裕、区域分布更趋均衡，总可售面积超7100万平，其中重庆、华东、西南（不含重庆）、华中、华南、华北占比分别占。