清科研究中心-IPO审核趋严？清科这样看-210410

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2021年1月29日，证监会发布《首发企业现场检查规定》，明确了对各板块首发申请企业信息披露质量及中介机构执业质量的检查机制，严把IPO入口关。

随后中证协组织抽签并选定了20家科创板、创业板首发企业进行检查，然而其中16家均主动撤回首发申请和撤销保荐，此后又有大批企业主动撤回申请，引发了市场对于监管层面审核趋严的猜测。

对此，清科研究中心通过分析近期监管层政策导向，对IPO审核发展方向及对股权投资市场的影响进行探讨。

“排队现象”到“撤回现象”，监管发文严把“上市入口关自注册制在A股市场落地实施以来，审核效率明显提升，也一定程度上激发了企业申报上市的热情。

截至2021年3月，IPO在审企业达到400家左右。

对于IPO“排队现象”的出现，证监会方面给出了两点原因：一是我国经济转型发展和高质量发展成果的客观反映，二是资本市场改革成效的直接体现，反映出各方对资本市场的信心。

同时，监管层面也提出“排队现象”产生的另一层原因在于包括发行人、中介机构等市场参与主体“对于注册制的内涵与外延理解不全面、对注册制与提高上市公司质量的关系把握不到位、对注册制与交易所正常审核存在模糊认识”。

为了提高首发企业信息披露质量，避免“带病闯关”的情况，证监会于2021年1月29日颁布《首发企业现场检查规定》（证监会公告〔2021〕4号，下文称“现场检查规定”）。