华泰期货-宏观大类日报：鲍威尔连任美联储主席，货币政策思路延续-211122

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宏观大类：拜登表示将提名鲍威尔连任美联储主席，美国后续Taper和紧缩的预期得以延续，消息公布后贵金属小幅承压，美元指数走强。

此外，欧洲疫情风险持续上升，11月21日欧洲（不含俄罗斯）当日新增病例录得23.5万例，11月19日一度刷新至32.2万例的历史新高，欧洲疫情风险对欧洲政策转松和经济预期转弱的影响值得关注。

国内方面，上周宽信用政策预期边际走强，房地产企业融资环境的好转，对投资端构成一定支撑。

此外，基建刺激预期也得到持续改善，年内的专项债剩余额度需要于11月完成发行。

国内地产和基建投资端预期改善，短期或对于相关的股票板块、内需型工业品（黑色建材、传统有色铝、化工、煤炭）估值均有一定支撑，后续需高度关注12月经济工作会议政策转向与否，关注国内宽信用预期的演绎。

短期上调A股三大股指期货（IH/IF/IC）为谨慎偏多，商品指数和国债维持中性观点；排序上三大股指（IH/IF/IC）>商品>国债；整体来看，在短期宽信用预期走强的支撑下，A股和内需型工业品短期有一定反弹的机会，但中期还是维持中性的判断；贵金属、农产品仍具备宏观多配价值；新能源有色金属、原油链条等外需型工业品中期延续看好观点。

策略（强弱排序）：三大股指（IH/IF/IC）>商品>国债；风险点：地缘政治风险；全球疫情风险；中美关系恶化；台海局势。