国盛证券-区块链行业：NFT~数字资产化桥梁，进化才刚刚开始-210411

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近期伴随着佳士得对数字艺术品《Everydays：TheFirst5000Days》以6900万美元拍卖，以及马斯克反复“推广”，NFT渐成热点，此为作为该方向首篇报告，将论述何为NFT？NFT的价值？以及如何铸造NFT？NFT即非同质化通证，是一种不可分割、独一无二的通证。

基于这些特点，它能够成为资产的链上权益映射，也可以成为一种独特数字收藏品。

目前NFT项目主要集中在数字收藏品、游戏资产和虚拟世界三个领域，且有着完善的生态和成熟的交易流转平台。

通过铸币交易平台，可以方便地铸造NFT代币，在链上查看NFT合约的相关信息，并进行NFT的流通交易。

NFT是一种天然的数字收藏品，相较于传统收藏品具备流通、收藏、使用等方面的优势。

用户参与收藏品的收集往往是出于热爱、社交需求、文化认同和投资需求。

用户能在同一文化圈内达成共识，愿意为稀缺的藏品付出超出圈外人想象的价格，这种现象在各种文化产业圈并不少见（例如粉丝经济、设备发烧友），NFT加密收藏品市场也不例外。

相较于传统的收藏品，NFT在流通、收藏、使用等诸多方面都具备优势，NFT的二级市场比起大部分传统的收藏品会更加的高效低成本，收藏更为方便，一些藏品也具备较为丰富的使用功能。

程序能够通过识别NFT来确认用户的权限，NFT将会成为了信息世界确权的令牌。

目前大多数确权过程采用中心化登记的方式进行用户确权，这种方式在权利移交和执行的过程中往往有着复杂的流程，NFT提供解决思路本质上是提供了一种数据化的“钥匙”，可以方便地进行转移和行权，且一系列相应权限可以存在于中心化服务或中心化数据库之外，增强了数据资产交易、流通的效率。

NFT目前的局限性在于项目存续依赖中心化机构，数字艺术NFT的商业模式未来可能存在的大众接受度问题。

大部分NFT项目对中心化机构的依赖体现在两个方面：第一，NFT内含链接指向的数据内容（图片、视频）往往储存在机构的服务器内，链上通证合约内的链接不可更改，但链接的内容却可以替换；第二，NFT的数据由中心化机构进行解释执行。

这两者都会导致同一个问题，NFT所对应的内容很大程度上取决于中心化机构。

投资建议：NFT在加密世界快速爆发，但在二级市场仍处于早期概念阶段，关注具有技术、平台、IP优势的企业。

美股关注中环球船务（SINO），其通过收购SuperNodeLLC60%所有权加码NFT区块链基础设施，同时有香港大公文化、东方文化、MonakerGroup、GreenproCapital等。

A股关注数字版权相关的视觉中国、安妮股份、中科金财、顺利办、光一科技、人民网、东方电子等。

风险提示：监管政策不确定性、区块链基础设施开发不达预期。