西部证券-传媒行业周报：2月广告市场花费同比增长68%，奈飞引进芒果自制剧-210411

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2月广告市场迎来恢复性增长，刊例花费同比提升68.4%。

根据CTR媒介智讯，去年同期广告市场正值新冠疫情影响，呈现应激性下滑，因此与去年同期相比，2021年2月的广告花费同比增长68.4%。

从各广告投放渠道表现看，除杂志广告下滑外，其他各渠道广告花费同比均有增长，其中电梯海报/电视/广播刊例花费分别同比增长301.9%/51.5%/48.9%；从环比角度看，影院视频广告花费环比增长54.7%。

分广告主行业看，食品、饮料、IT产品及服务行业在多个广告渠道的花费同比增长显著。

2月正值新春佳节，春节必备的走亲访友礼品的广告都有小幅上涨，例如礼包类产品、乳制品、保健食品等等。

我们预计今明两年梯媒广告点位陷入恶性竞争可能性不大，随着宏观经济好转，广告支出持续恢复增长，尤其是新消费品牌对梯媒认可度较高，行业预计将维持高景气度。

建议关注分众传媒（002027.SZ），受益于行业处在上升周期，将带动公司利润的上涨，盈利弹性强。

奈飞引进芒果TV自制剧《理智派生活》。

近日，芒果TV与全球最大在线视频平台奈飞（Netflix）达成合作，芒果TV自制剧《理智派生活》将于近期登陆奈飞。

这是2021年奈飞独家采购的首部华语剧集。

除在190个国家和地区上线外，奈飞还将对该剧提供全球级的推广资源，包括其平台首页推荐位、会员简报重点推荐，在Facebook、Twitter等社交平台及其他美国主流媒体报道等。

今年芒果TV大力加强电视剧制作，将和湖南卫视台网联动，启动“芒果季风计划”，全年上线10部周播剧集，每部12集，每集70分钟，已公布的剧目包括《狂猎》《她们的镯子》《礼物》《海葵》等，制作团队和演员阵容强大，剧集受众面更广，预计将继续拉动会员数量和收入增长。

建议关注内容制作能力强、内容+渠道布局完善、多重变现模式下内容投入产出比远高于竞争对手的芒果超媒（300413.SZ）。

●一周行业表现：上证综指下滑0.97%，深证综指下滑1.13%，传媒（申万）收于685.37点，上涨0.94%，跑赢上证综指1.90个百分点。

从行业内部来看，影视指数上涨1.80%，广告指数上涨1.18%，游戏指数上涨2.15%，出版指数上涨0.91%，有线指数上涨0.76%。

风险提示：会员增长不及预期，竞争加剧，广告投放不及预期，政策风险。