天风证券-稀有金属行业研究周报：小金属，电动车产销持续大幅改善，智利封国推动锂价上行-210412

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国内外新能源车产销环比持续大幅改善据全球新能源汽车乘用车数据显示，2021年2月全球共售出24.78万辆新新能源乘用车，环比1月环比下跌18.01%，不过对比2020年2月却同比大涨98.05%。

据中汽协数据显示，3月国内新能源汽车产销量分别为达到了21.6与22.6万辆，环比增长74.9%与106.0%，同比大增247.4%与238.9%，新能源在连续两个月下跌之后迎来首次正增长。

展望四月，后续国内外产销环比增速有望持续上行。

磷酸铁锂需求大增，开始出现缺货在磷酸铁锂需求大增的同时，铁锂的原材料磷酸铁也开始出现供不应求的局面。

近期市场价格在13000-15000元/吨之间，磷酸铁市场出现了大范围的缺货现象，上游的产能短时间难以跟上下游增长的需求，预计未来磷酸铁价格会有进一步上涨的空间。

智利封国30天，短期供给受限，推动碳酸锂价格上行同时，智利卫生部宣布，自本4月5日起，限制所有智利居民的非必要出境旅行，限令为期30天。

智利为全球第二大锂供应国，2020年我国进口碳酸锂中智利占比74.08%。

据USGS2020年统计，智利是全球第二大锂供应国（仅次于澳大利亚），2020年锂产量1.8万金属吨，占全球总产量22%。

同时据安泰科统计，20年全年中国进口碳酸锂5.01万吨，其中智利占比74.08%，为中国海外碳酸锂最主要来源。

短期供给中断，或造成锂精矿价格快速上涨，进而推动碳酸锂价格的持续上行。

锂精矿市场拐点已经大概率确定，价格预计将会随着国内锂盐价格上涨至700美元/吨，进而进一步刺激锂价的上行。

而对于下游加工行业的锂盐也会水涨船高，届时拥有资源的企业将受益。

建议关注：雅化集团、赣锋锂业等。

下游复工需求增加，锆价走强下游企业陆续复工复产，下游需求回升，市场成交逐渐增加，加之原料采购环节相关费用增加，同时由于前期疫情导致市场供需失衡，锆英砂及下游产品供应紧张价格开始上调。

建议关注：东方锆业、盛和资源及三祥新材。

风险提示：需求回暖不及预期的风险、上游供给大增的风险，疫情反复的风险，库存大幅增加的风险。