招商期货-交易情绪低迷，建议轻仓熊市价差-210409

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从上周的整体情况来看，市场交易情绪持续低迷，市场活跃度较低，周五资金出现大幅减仓动作，对情绪产生了进一步的压制。

期权策略方面，市场整体的交易情绪在逐渐恢复，但依旧处于一个相对低位的状态；根据众多基金一季报披露的情况，大多数公募基金出现了明显的减仓动作，再结合近期市场的表现，表明场外增量资金还在观望，短期市场存量资金博弈氛围浓厚，整体市场情绪不佳。

本月为全年财政缴税大月，根据往年统计数据，四月流动性偏紧，市场整体呈现一个向下的趋势，建议投资者暂时观望，并且可以适当参与熊市价差策略。

波动率方面，波动率方面，根据统计数据可得出，近月短期波动率明显下降并且持续在低位运行，短期波动率明显下穿长期波动率，短期内波动率策略建议维持谨慎。

因短期波动率在底部积压时间较长，假如市场出现突发事件导致波动率加大的情况，可以考虑适当参与多近月波动率，空远月波动率的策略。

风险提示：流动性因素；疫情反复及疫苗接种不及预期；三月金融数据不及预期。