华泰期货-畜牧周报：现货价格继续下跌空间有限-210410

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生猪：全国均价跌至20元/公斤博亚和讯数据显示，本周全国外三元生猪均价为22.20元/公斤，环比下跌10.66%，同比下跌34.61%。

仔猪均价85.04元/kg，环比下跌1.79%，白条猪价格29.26元/公斤，环比下跌8.73%。

自繁出栏盈利714.76元/头，环比下跌27.19%，同比下跌70.01%；外购养殖出栏盈利-547.09元/头，环比下跌62.45%，外购仔猪养殖利润继续恶化。

本周猪价大幅下跌，周均价跌幅超2元/kg。

清明节后需求再降，市场大猪消化仍缓慢，牵制猪价继续下跌，而且跌势加大，4月8日全国生猪均价日跌幅近1元/kg，北方多地猪价跌破20元/kg。

前期猪病抛售影响早就告一段落，近期猪价下跌多是由于消费不佳导致。

按照季节性规律考虑，我们认为4月中下旬猪价呈现反弹走势，结合近期恐慌性抛售情绪释放过后，猪价短期预计将企稳。

盘面资金短暂拉升后，升水现货价格过大，现货价格连续下跌也对盘面价格有所牵制。

多头仍期望南方疫情炒作，但结合现货目前情况，需调低上方预期。

策略：预计现货价格有反弹趋势，叠加情绪释放过后，猪价或将企稳。

但仍需注意，季节性反弹高度或将受到复养产量释放抑制，远期猪价仍将是考虑下半年南方生猪出栏量情况。

关注南方雨季疫情发展。

由于基差过大，本周观点谨慎偏空，盘面仍将受现货价格牵制。

风险提示：新冠疫情影响、冻品肉流通影响、非洲猪瘟疫情等。