华创证券-计算机行业周报：维持医疗IT景气度有望抬升观点，继续推荐道通科技-210412

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继续推荐道通科技；紧密型医共体迎来“高压”，维持行业景气度抬升观点；网安：渠道和直营转换需经价值链重塑。

一、本周行情本周创业板从2852.23点下跌至2783.33点，跌幅2.42%。

计算机行业-1.02%，行业排名第19，强于创业板，弱于上证综指（下跌0.97%）。

行业估值中位数法下PE(ttm)为50.2（剔除负值）。

二、行业观点（一）继续推荐道通科技本周我们发布了深度报告《道通科技：受益汽车后市场拓展，新品类打开成长空间》，核心观点：1）公司在汽车诊断、检测等核心产品上已经达到了全球领先，可以和一线厂商一较高下；2）产品价格优势和软件升级费用等提供给客户高性价比的方案，替代海外龙头公司逻辑顺畅；3）汽车后市场规模在不断提升，同时电子化智能化加速汽车升级，后市场软件升级的需求刚性加强；4）庞大的车型数据库是需要长期积累的，尤其是多年前的车型，因此格局稳定，进入壁垒较高；5）TPMS和ADAS定标带来更多增量价值。

继续推荐。

（二）紧密型医共体迎来“高压”，维持行业景气度抬升观点国家卫健委、医保局、中医药局联合发文要求4月20日之前上报2020年紧密型医共体工作进展及证明材料。

这是对试点县一次比较严格的考察，“名不副实”会在有限范围被公开，试点区域不达标或将被调整。

根据目前已有订单情况来看，紧密型医共体的信息建设区别于传统医院的IT所需产品，重点在于各类接口、数据仓库、平台级产品，打造责任、管理、服务、利益共同体。

而具体项目来看，单项目金额都较大（评价2000万左右），项目数量多（明确的就有567个），属于公卫领域的刚需方向之一。

结合其他领域的复苏情况，我们坚持之前的判断，今年行业景气度将持续抬升。

（三）网安：渠道和直营转换需经价值链重塑我们认为：1）渠道和直营的互相转换都有挑战，需要经历一段价值链重塑；2）渠道和直营擅长的市场自然分层；3）云安全是需求点，但saas方式的收费较难在短期内被大规模的市场认同。

三、相关板块和个股人工智能：科大讯飞、海康威视；金融科技：长亮科技、同花顺、恒生电子；互联网医疗：卫宁健康、创业慧康、万达信息；智能网联：中科创达、德赛西威；信息安全：天融信、绿盟科技、安恒信息、奇安信、深信服；云计算：金山办公、广联达、金蝶国际、用友网络、浪潮信息等。

四、风险提示流动性收缩；低估值公司的长期经营持续性存在不确定性。