国都期货-铜期货周报：疫情反弹抬升悲观情绪，长期经济仍有增长预期-210412

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主要观点行情回顾上周初，因美国非农就业数据超预期，拜登提出逾2万亿美元基建计划，且供应端智利受疫情影响封闭边境，铜价迎来一波上涨。

随后，智利表示封锁边境不影响铜进出口，而各国疫情反弹引发悲观情绪，铜价随即走弱。

海外市场3月全球摩根大通制造业PMI录得54.8，好于前值53.2；美国、欧元区3月PMI分别飙升至64.7和62.5，全球经济预期持续乐观。

但是短期内疫情仍主导了市场的悲观情绪。

美国每日新增新冠病例超6万例，环比增长。

欧洲地区、法国、意大利等国升级防疫，日本将在东京、京都和冲绳重新实施限制措施，新兴市场疫情也较为严重，即使疫苗接种稳步推进，疫情仍然冲击各项金融资产。

上周IMF在最新的世界经济展望中，将2021年全球GDP增速提升至6%，将中国GDP增速提升至8.4%，将美国GDP增速提升至6.4%。

今年整体经济增长预期偏强，铜价上行有动力。

国内市场2月工业增加值累计同比35.10%，较预期高出2.90个百分点；2月固定资产投资完成额累计同比35%，不及预期5.9个百分点；2月社会消费品零售总额累计同比33.80%，高于预期1.8个百分点，国内工业生产和消费均超预期，但投资端偏弱。

后市展望短期内海外疫情拖累金融资产价格，但3月全国摩根大通制造业PMI环比增长，全年经济增长预期走高，长期宏观周期带动铜价上行。

供应上，南美疫情影响产量预期，国内TC费用持续下跌，供需仍然偏紧，铜建议布局多单。