国都期货-钢材期货周报：基本面稳健，钢厂继续挺价-210412

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主要观点行情回顾因唐山供应端限产，钢厂吨钢盈利接近2018年水平。

上周建筑钢材成交环比回落，投机情绪放缓。

而板材受唐山限产影响更大，去库好于季节性。

钢厂挺价意愿偏强，现货价格坚挺，期货价格位置较高，小幅震荡。

铁矿方面，虽然需求受制于限产，但钢厂仍有补库需求，走势震荡。

基本面分析-铁矿石上周澳洲巴西发货量2131.4万吨，环比降361.2万吨，到港量1093.5万吨，环比增67.8万吨，铁矿石供应偏宽松。

上周港口库存录得13098.82万吨，环比降34.08吨，在连续五周累库之后出现小幅下降。

最新钢厂进口矿库存天数29天，较上次增1天，尽管是钢厂的刚需补库，钢厂库存也在增加，原料不紧缺。

上周钢厂开工率小幅回升，利好矿价，国产矿下行趋势也放缓。

但目前铁矿供应端或需求端并没有足够的利多刺激，预计走势仍将维持弱势震荡。

基本面分析-螺纹钢3月下旬重点钢企粗钢日均产量221.02万吨，旬环比减少0.34万吨，降幅减弱。

上周全国高炉和电炉开工率均上升，近期唐山减排限产带来的影响已经基本在盘面显现，钢产量进一步下降空间有限。

而“碳中和”还处于炒概念阶段，现货影响不大。

短期内供应炒作或告一段落。

板材受唐山限产影响更大，去库较好，而建材整体库存压力较大。

3月PMI环比增长超预期，终端需求乐观，货币政策也暂未收紧，钢价或持续有支撑，继续震荡上涨。

建议关注供应端变化。

后市展望宏观上目前仍是增长预期，边际上没什么变化。

现货市场看，钢厂产量环比回升，唐山限产影响减弱。

板材库存去化好于建材。

钢厂盈利上升，因下游预期较好，市场一直在挺价，现货市场价格走高，基差走弱。

预计钢价仍是震荡走强的趋势，供应端变化成为主要风险点。

原料方面，铁矿石基本面稳定，但供应和需求均没有较为明显的利好预期，走势偏弱。