招商期货-重大行情点评：镍-210412

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事件：沪镍主力06合约下跌3.58%到122260点，持仓量下降4656手。

评论：今日下跌一方面是考虑到宏观情绪的变化，大宗商品和股票市场整体表现较差，铜、锌等金属亦有一定的下跌。

另一方面，在于4月9日中伟股份发出公告，全资子公司中伟香港新能源与RIGQUEZA签署红土镍矿冶炼年产高冰镍含镍金属3万吨（印尼）项目合资协议。

该协议分三期建设，第一期产1万吨。

该项目与此前青山公告的项目不同。

青山在上个月初宣布从今年10月开始向华友钴业供应6万吨高冰镍，向中伟股份供应4万吨高冰镍，中伟是采购方。

而从基本面的角度来看，短期现货市场依旧面临原生镍层面偏紧的状况，只是持续向上的动力不足。

镍矿方面，随着菲律宾供应的提升，1.5%品位菲律宾镍矿CIF价回落到67美元左右，而港口库存量上周止跌回升22万吨。

不过值得注意的是，4月的港口库存累积大概率是到港和采购的节奏差异，是否具有持续性值得观察，预期在5月才会出现维持数周的累库。

镍铁-不锈钢来看，国内镍铁产量环比有增量但产量受镍矿的限制，印尼回国镍铁量不及预期，而不锈钢利润不错的情况下扩产，镍铁端略偏紧。

新能源方面，尽管车市受芯片拖累，但硫酸镍市场依旧处于供需不太宽松的情况，而随着年中印尼OBI岛项目逐渐出产品，湿法条线的压力会有一定的下降。

投资建议：短期现货偏紧的事实仍旧未改变，不建议做空，多单观察12.1万附近的支撑。

风险提示：硫酸镍项目投产加速，车用芯片问题加剧。