国元期货-白糖策略周报：原糖续涨，郑糖震荡日内波幅加大-210412

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主要结论：法国遭遇冰冻天气影响新榨季甜菜产量，泰国结束压榨糖产量创新低，原糖继续反弹。

国内糖近期现货价格保持稳定，北方甜菜产量可能下滑，加之近期原糖走强，经济复苏预期提升消费前景。

国内糖估值不高，通胀预期仍然存在，价值相对洼地同样给予郑糖支撑。

供应高峰期，郑糖下方成本支撑。

加工糖销量较好，库存继续回落。

国内尚处于需求淡季，但短期市场交易糖产量减少预期，郑糖09合约短期跟随外盘偏强震荡，中期或继续有回落空间，短线操作。