美尔雅期货-沪铜期权周报：铜期权隐波率再度走低，投资者情绪回归中性-210412

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标的分析：清明节后铜价表现偏弱，整体波动幅度不大，主要波动区间在66250-67500元/吨，不过随着全球精炼铜库存拐点的出现，初端下游消费步入旺季，铜价有获得一定上行驱动，并且价格底部支撑重心有所上移，主要是来自宏观层面的美元走弱，基建刺激，基本面上的供应扰动；预计本周铜价主要波动区间66000-68500元/吨。

期权策略：铜期权隐含波动率继3月底小幅回升之后，上周再度走低，主力CU2105合约隐含波动率最新值21.84%，较前值23.56%明显减小，CU2106及CU2107环比均有所减小；目前基本面对于铜价的支撑较强，预计本周偏强震荡为主，且隐波率持续下行，建议投资者在铜价回调时卖出看跌期权，稳健者构建牛市价差组合。