银河证券-金科股份-000656-夯实内功稳步伐，目标明确动力强-210412

《银河证券-金科股份-000656-夯实内功稳步伐，目标明确动力强-210412（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《银河证券-金科股份-000656-夯实内功稳步伐，目标明确动力强-210412（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

1．事件公司发布2020年年度报告。

报告期内，公司实现营业收入877.04亿元，同比增长29.41%；公司实现归属于上市公司股东的净利润70.30亿元，同比增长23.86%；公司基本每股收益为1.30元，同比增长23.81%。

2．我们的分析与判断（一）业绩增长动力强劲，毛利率下行2020年公司实现营业收入877.04亿元，同比增长29.41%；公司实现净利润97.04亿元，同比增长52.66%，其中归属于上市公司股东的净利润70.30亿元，较上年增长23.86%，疫情下仍保持高业绩增长归功于公司优秀的运营能力。

期间公司实现综合毛利率23.16%，同比下降5.67pct，综合毛利率的下行主要由于开发业务的限价和项目结算结构导致，同时毛利率下行也是行业整体目前的趋势；营业费率、管理费率、财务费率分别下降2.27pct、0.49pct、0.38pct，推动净利率上升1.69pct至11.06%。

（二）销售目标实现，积极获取二三线优质土储公司2020年实现销售面积2240万平方米，同比18%，实现销售金额2233亿元，同比20%，完成销售目标2200亿元，完成开工2996万方，完成竣工约1995万方，期末在建约6852万方，全年供货约3600万方，综合去化率62%；销售区域布局向华东、重庆及华中集中，对西南依赖逐渐减小；2021年计划全年销售目标不低于2500亿元，到2025年总销售规模达4500亿元，年复合增长率超15%。

公司实现全年回款2011亿元，同比24.91%，销售回款率达90%，高增长的回款表现为公司未来发展持续注入动能。

拿地方面，全年获取土地148幅，新增土储面积2364万平方米，同比-29%，其中二三线（含新一线）城市占比近80%，拿地金额892亿元；楼面单价3773元/平米，同比增加超40%，拿地楼面均价的提升主要由于新获项目城市能级的提升；目前公司账面累计可售面积超7100万平方米，总货值超6700亿元，其中重庆、华东、西南（不含重庆）、华中、华南、华北占比分别为24%、23%、17%、17%、10%、5%，新增土储分布均衡，占据全国化布局优势，优质丰沛的土储为公司未来两年的销售提供有力保障。