中银国际期货-纯碱研究：库存增加，纯碱期货承压下跌-210412

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本期观点：供应方面，据百川统计，中国国内纯碱总产能为3386万吨，装置运行产能共计2830万吨，整体行业开工率为83.58%，较上周下降1.12%。

截止4月8日，纯碱企业库存总量为72.87万吨，较上周上升4%。

下周云南大为制氨或将继续提负荷生产，湖北双环装置存在双系统全停可能，另外金昌氨碱源有望开产供量，整体开工负荷或与本周变化较小。

本周玻璃现货市场总体走势先稳后升，各地区生产企业大多以增加出库与回笼资金为主。

市场价格涨跌互观，南北地区走势差异明显，假期前各地区下游市场表现一般，终端需求有限订单量尚可。

市场整体交投情况总体较稳，投交情绪一般。

节后现货市场整体成交重心上移，交投气氛好转，各地区多家企业报价上调，幅度多以20-40元/吨为主。

以提振市场信心。

4月9日，轻碱和重碱现货价格不变，期现价差15，郑商所增设纯碱交割库。

技术分析上，日均线空头排列，趋势向下。

策略上建议暂时观望。

9-5合约跨期价差98，观点供参考。