天风期货-沥青周报：相似的剧情再来一遍-211119

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在冬储价格形成前，沥青的盘面裂解价差预计将低位震荡。

本周天气不错，终端赶工需求仍有，华北山东炼厂继续出货，库存下降。

但是周二现货情绪转弱，期货情绪也转弱，盘面沥青裂解价差转弱，11月初的时候也上演了相似的剧情。

考虑到赶工需求的释放最终会受到天气制约，长期而言，在冬储价格形成前，我们认为沥青的盘面裂解价差将低位震荡，同时关注未来的做多机会，关注指标：1.冬储合同的规模化签订（目前炼厂偶有释放远期合同，但量级偏小）；2.炼厂库存连续下降（这是目前已经兑现的指标，但因刚需下降而非冬储）；3.基差或者月差给出正套空间。

策略暂无。

重点数据：开工率周度整体+1.3%至43.9%，华东+14%至51%，山东-5%至38%。

炼厂库存整体-2%至45%，华东-2%至41%，华北山东-5%至49%。