华福证券-电力设备及新能源行业周报：基本面未改，多因素致板块承压-210410

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本周观点目前已经有多家新能源产业链相关公司公布一季度业绩预告，得益于海外新能源汽车和光伏增速提高，部分公司一季度表现亮眼，整体行业景气度较高，行业逻辑和基本面未改。

此前的杀跌主要有两个方面，其一是经济增长预期落在了6%，国内流动性宽松的预期有所转向，去年景气度高，拉估值较为明显的部分行业和公司出现了大面积杀估值的情况；另一方面美债收益率的快速攀升对高估值品种带来负面影响。

总体来说，情绪因素以及基金、私募资金减仓是跌幅超预期的主要原因，新能源行业整体在杀跌之后估值有明显回落，后续在行业景气度仍在的情况下具有较高的中长线投资价值。

市场表现本周上证综指跌0.97%，收于3450.68点；沪深300跌2.45%，收于5035.34点；中信电力新能源行业指数跌1.92%，跑赢沪深300指数0.53%。

细分子行业看，新能源汽车指数跌0.05%，光伏指数跌1.15%，风电指数跌1.46%。

部分公司动态通威股份(600438)4月2日晚间公告，预计2021年一季度的净利润为8亿元-9亿元，同比增长132%-161%。

公司在高纯晶硅和太阳能电池领域一直维持领先的成本及品质优势。

今年以来，受益于下游需求的增长，高纯晶硅供应紧张，价格行情持续上涨；同时，太阳能电池出货量较去年同期有较大幅度增长。

多氟多(002407.SZ)4月6日发布2020年度业绩快报，实现营业总收入42.45亿元，同比增长6.19%；利润总额3986.21万元；归属于上市公司股东的净利润4862.23万元，上年度为净亏损4.11亿元；基本每股收益0.07元。

主要原因为：1.及时调整新能源汽车整车发展战略，收缩投资，于2020年10月不再将子公司红星汽车纳入合并报表范围。

2.进一步聚焦公司优势产业，加快布局新材料领域。

下游锂电池需求旺盛，六氟磷酸锂作为动力锂电池电解液的核心材料，其价格提升明显。

风险提示市场竞争加剧的风险，疫情反复的风险，补贴政策风险。