兴业证券-中颖电子-300327-多产品加速放量，业绩高速增长-210413

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公司发布2021年一季报，实现营收3.06亿元，同比大增51.95%，实现归母净利润0.68亿元，同比大增60.73%，接近业绩预告上限。

多产品加速放量，业绩高速增长。

公司一季度营收同比高增52%，主要得益于客户需求订单旺盛，以及公司多产品实现关键突破后加速放量：1）锂电池管理芯片在一线手机品牌客户前装市场进一步放量，带动该业务实现倍数以上增长；2）AMOLED显示驱动芯片市场产能紧缺，公司积极争取到关键产能，销售逾3000万元，同比增长数倍；3）公司基本盘家电及电机MCU业务稳定增长13%。

产品结构变化及售价调整带动毛利率提升，经营管理质量稳健。

公司一季度毛利率44.53%，同比提升3.61个百分点，主要得益于高毛利的锂电池管理芯片加速放量带来的产品结构优化，以及产业链供给紧缺情况下产品售价有所上涨。

费用率方面，公司销售费用率和管理费用率分别同比改善1.82和1.58个百分点，环比则分别持平和改善0.39个百分点，经营管理质量进一步改善，而研发费用达0.6亿元，在营收高增长的情况下研发费用率提升2个百分点达到19.65%，体现了公司对研发的高度重视和持续投入。

业绩高增长下公司税金及所得税费用增长较多，对净利润有所影响，公司一季度净利率为21.67%，同比提升2.31个百分点。

多项业务齐开花，公司持续增长可期。

公司小家电MCU构筑起行业领先优势，身为龙头将随市场共同成长，而白色家电领域尤其是变频MCU已经取得美的等龙头客户认可，份额有望迎来快速提升；锂电池管理芯片则。