美尔雅期货-PVC周报：PVC二次触底，区间盘整为主-211121

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供给端：电石供应增加，PVC开工小幅提升。

电石开工逐渐恢复，但下游需求有所增加，整体电石需求增长大于供应的增长。

近期检修PVC装置检修减少，叠加前期检修企业逐步恢复，短期来看PVC供应有望增加。

PVC生产企业近期预售整体有所增多，暂无明显销售压力。

需求端：下游整体开工未有明显变化。

下游需求较前期略有提升，但市场对未来地产需求预期欠佳，参与心态谨慎，逢低补货为主。

库存端：华东华南库存继续去化。

本周国内PVC市场先跌后涨，周初华东成交有所放量，库存略降，华南部分货源到货较多，库存微增。

本周社会总体库存延续下降，当前整体库存压力不大。

11月为传统的去库时间，预计后期社会库存或将持续减少。

基差端：现货整体涨幅小于期货，基差缩小。

现货上涨幅度小于期货，01基差小幅缩小，当前现货仍处于升水。

后续持续关注：第一：宏观地产调控政策变化；第二：煤炭是否企稳；第三：各地双控政策执行力度。

策略：近期期货市场气氛受宏观消息影响较为明显，PVC市场心态明显改善，但消息面的影响可能难以持续，短期PVC或继续维持区间震荡。