天风证券-基金专题报告：中证500新型投资工具-211123

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中证500指数投资价值分析中证500指数是在全部A股中剔除沪深300指数成份股及总市值排名前300名的股票后，由剩余总市值排名靠前的500只股票组成，市值偏小、行业分布广泛，主要覆盖的行业对应技术创新和需求转型升级赛道。

2021年三季度，中证500指数的营业收入同比增长率与归属于母公司股东净利润同比增长率分别为33.25%和43.41%，均远超上证50和沪深300，具备盈利增长优势。

截至2021年11月15日,中证500指数的市净率和市盈率分别为1.94和20.15，均处于历史低位。

以2004年12月31日至2021年11月15日为样本期，该指数的年化收益率为12.32%，夏普比为0.54，全样本期来看中证500指数有不错的表现。

指数增强ETF优势主动ETF是主动投资与ETF相结合的产物，既可以通过主动管理的持仓策略获得Alpha收益，又可以在二级市场上买卖，并且成本较低。

而指数增强ETF就是主动ETF产品的一种，在采用主动量化投资策略的同时仍保持现有ETF的模式，基金管理人每日公布申赎清单，并通过交易所实时计算并发布IOPV。

与传统指数增强基金相比，指数增强ETF费用低廉、交易机制灵活，流动性佳，具备仓位优势；与ETF相比，指数增强ETF能够获得稳定的alpha收益，为投资者提供alpha+beta的组合收益。

华泰柏瑞中证500增强ETF投资价值分析华泰柏瑞基金拥有一流的主动量化团队和ETF投资团队，是“量化投资金牛基金公司”及“被动投资金牛基金公司”的双料荣誉得主，在增强型ETF领域的优势突出。

自2016年以来，旗下中证500指数增强类基金的年化收益率相较于中证500指数均有10%以上的超额，业绩表现良好。

华泰柏瑞基金于2021年11月22日发行旗下首只指数增强ETF产品——华泰柏瑞中证500增强ETF（认购代码：“561553”），敬请关注。

风险提示：本报告基于指数历史数据分析，市场环境、政策变动等因素皆可能使得指数投资价值分析失效。