安信国际-新能源行业动态分析：“1+N”后续政策正在研究制定-211122

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报告摘要上周港股大盘下跌，恒生指数下跌1.10%，恒生综指下跌0.32%，恒生中国企业指数下跌1.58%。

万得港股新能源概念股指数上涨0.69%，好于大盘。

在恒生行业指数中，可排名第四。

从PE(TTM)对比情况来看，万得港股新能源概念股指数估值较高，可排第四位，仅低于恒生医疗保健指数、恒生非必需性消费业指数、恒生资讯科技业指数。

“1+N”后续政策正在研究制定：国家发展改革委召开11月份例行新闻发布会，国家发展改革委新闻发言人介绍“1+N”后续政策体系。

《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》及《2030年前碳达峰行动方案》，两个顶层设计已出台。

按照碳达峰碳中和工作领导小组部署，有关部门正在研究制定能源、工业、城乡建设、交通运输、农业农村等领域和钢铁、石化化工、有色金属、建材、电力、石油天然气等重点行业实施方案，以及科技支撑、财政金融、碳汇能力、统计核算和督查考核等支撑政策。

目前，工业、交通运输、城乡建设等领域实施方案和《科技支撑碳达峰碳中和行动方案》已编制完成，正在按程序报请审议，审议通过后将按程序印发实施。

“1+N”政策体系逐步完善，促进中国新能源产业链持续发展，新能源运营商及光伏、风电产业链是中长期明确增长赛道，推荐投资者关注核心观点光伏产业链：上周港股光伏产业链回升2.8%。

其中主要是保利协鑫3800.HK股价上涨11.1%推动。

保利协鑫的江苏徐州生产基地，新的颗粒硅生产线年产能2万吨正式投入运营，标志着公司的颗粒硅第一条1万吨/年的生产线商业运营将近一年后，得到客户支持，公司进一步扩产。

根据公司规划2022年底前颗粒硅产能将扩充至15万吨以上。

光伏产业链整体还是由于价格高企，下游需求未能快速释放，但我们认为行业中长期需求仍在，继续推荐产业链中供应紧张的环节，新特能源1799.HK及关注保利协鑫3800.HK风电产业链：上周金风科技（2208.HK）下跌0.77%。

消息面上，海上风电热度持续，各省海上风电规划陆续出台，继续推荐深化上游连接、产品快速迭代的风机整机龙头金风科技（2208.HK）新能源电场运营：上周港股的新能源运营商板块下跌3.2%。

其中，新天绿色能源（956.HK）上涨0.87%，华润电力（836.HK）下跌0.22%，中广核新能源（1811.HK）下跌4.41%，龙源电力（916.HK）下跌4.50%，大唐新能源（1798.HK）下跌5.21%。

1-10月份风电和太阳能装机分别累计达到29963万千瓦和28214万千瓦，累计同比分别增加30.4%和23.7%。

10月份风电累计新增风电装机19.19GW,光伏累计新增29.31GW。

重点推荐新能源装机量庞大的龙源电力（916.HK）。

电池及储能：上周，板块整体下跌1.4%，赣峰锂业（1772.HK）上涨2.88%，宁德时代（300750.SZ）下跌0.31%，亿纬锂能（300014.SZ）下跌2.48%，欣旺达（300207.SZ）下跌2.79%，国轩高科（002074.SZ）下跌5.16%。

电池级碳酸锂价格高企不下，各电池厂商对上游需求强势。

消息面上各省市对储能规划陆续出台，例如青岛预期2025年推动新型储能新增容量规模达50万千瓦时以上，湖南规定整县光伏项目按照要求自主配建储能电站或购买储能服务，利好储能行业整体发展。

市场预期宁德时代将在12月被纳入沪深300，建议投资者关注相关投资机会。

投资建议光伏产业链：新特能源1799.HK；风电产业链：金风科技2208.HK；向新能源运营商转型的华润电力836.HK、新能源电场运营商龙源电力916.HK、中广核新能源1811.HK；电池及储能：国轩高科002074.SZ风险提示新能源新增装机不及预期；疫情反复，大宗商品涨价，物流成本上升，产业链上下游产能不匹配。