国信证券-TCL科技-000100-重大事件快评：募投再添新动能，一季度业绩稳步提升-210415

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事项：近期，TCL科技发布公告拟于广州投建一条月加工2250mm×2600mm玻璃基板能力约18万片的第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线（以下简称“t9”），主要生产和销售中尺寸高附加值IT显示屏（包括Monitor、Notebook、平板），车载显示器，医疗、工控、航空等专业显示器，商用显示面板等。

2021年4月12日，公司公告预计第一季度实现净利润30.5亿元至34.2亿元，同比增长10.30倍至11.60倍；预计实现归母净利润23.2亿元至25.5亿元，同比增长470%至520%。

国信电子观点：1）募投8.6代新型面板产线，增长曲线多样化。

2）定位差异化市场，抢抓高附加值IT市场先机。

3）下游需求旺盛，未来业绩增长动能足。

预计21-23年归母净利润112.17/128.19/133.63亿，对应EPS为0.89/0.91/0.95元，对应当前股价PE为10.2/9.9/9.5X，维持“买入”评级。

风险提示：疫情变化影响终端需求，面板需求不及预期。