太平洋证券-久立特材-002318-Q1业绩增长明显，特钢业务有望稳健发展-210414

《太平洋证券-久立特材-002318-Q1业绩增长明显，特钢业务有望稳健发展-210414（4页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《太平洋证券-久立特材-002318-Q1业绩增长明显，特钢业务有望稳健发展-210414（4页）.pdf（4页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

事件：公司发布2021年一季度业绩预告，实现归母净利润1.19-1.43亿，同比增长50%-80%，基本每股收益0.1238元/股-0.1485元/股。

点评：一季度业绩较去年同期高增长。

2021年一季度公司实现归母净利润11,931.83万元C14,318.19万元，较去年同期增长50%-80%，较前年同期增长66%-99%。

公司一手抓市场开拓，一手抓产品研发和内部管理，在手订单饱满，生产正常、发货通畅，净利润比受疫情影响的上年同期增长。

我国中高端特钢“进口替代”稳步推进，全球份额逐步提升，公司作为龙头有望长期收益。

久立特材建有世界先进水平的不锈钢、耐蚀合金、钛合金、高温合金无缝管生产线和FFX成型、JCO成型等焊接管生产线，始终致力于为油气、电力、核电、LNG等能源装备及航空航天、石化、化工、船舶制造等行业装备提供高性能、耐蚀、耐压、耐温的不锈钢管，目前公司用于高端装备制造及新材料领域的高附加值、高技术含量的产品收入占营业收入的比重约为16%，加之战略投资永兴材料，延伸产业链不断增强自身实力,同时积极开拓海内外市场，未来公司将实施《久立集团“十四五规划”（2021―2025年）》，以高质量发展为目标持续扩大及提升。

投资建议：公司作为世界先进水平的不锈钢、耐蚀合金、高温合金无缝管等中高端材料供应商，有望对标全球高端特钢标的，公司具备低估值优势，有长期发展空间。

预计2020-2022年EPS为0.76/0.88/1.01，对应PE为14.3/12.4/10.7。

维持“增持”评级。

风险提示：中高端特钢新材料需求大幅下降，原料价格大幅波动。