兴业证券-医药行业周报：新冠疫情和疫苗全球进展分析-210415

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投资要点近期，医药板块的关注度明显升温，主要是因为医药板块最大的催化剂来自于业绩，医药板块业绩超预期和高增长的可能性较高。

4月份的投资策略，我们维持此前观点，建议关注一季报业绩超预期的品种，包括CXO、医疗服务、生物制品、部分医院端处方药和医疗器械。

本期，我们想就最近市场比较关注的疫苗板块做一个专题分析。

随着全球疫苗接种率提升，部分接种率高的地区新患明显减少，疫苗的有效性进一步得到证实。

国内疫苗的接种速度在近期也明显加速，同时在新型疫苗的研发推进上，我们也看到了越来越多的进展，未来疫苗板块将会成为医药板块中的一个重要板块。

2021年医药以结构性行情为主，精选景气度好且业绩高增长的公司。

从配置来看，龙头的“HYMA”组合和四大龙头不介入领域的细分龙头依旧是配置的不二选择。

我们所说的龙头既包括平台型大龙头公司（以恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、爱尔眼科）等，也包括大市值平台型龙头公司未进入的细分赛道龙头（尤其关注业绩增速高于平台型大龙头公司的公司），这些细分赛道市场空间大，行业内创新频出，医保影响小，保持着行业领先优势，例如ICL领域的金域医学、微创介入领域的心脉医疗，连锁药店龙头、CXO领域的分子砌块龙头、CDMO龙头、医美龙头、品牌消费品龙头、创新国际化龙头等，对这类龙头也应保持持续的关注度。

风险提示：核心资产估值处于高位，行业政策性风险，市场竞争加剧。