招商期货-重大行情点评：铁矿-210415

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行情数据：15日，铁矿2109上涨3.56%至1048.5元。

点评：铁矿近远月合约今日有较明显上涨，消息面主要受唐山限产边际放松影响，目前唐山限产开始进入常态化阶段，按照3月文件执行将较3月限产力度边际有所放松，预计铁水产量将有3-5万吨回升，需求端边际有所好转。

近期港口市场价格活跃度较高，贸易商和钢厂采购中高品粉矿情绪明显好转，主要由于上周力拓PB粉发运受台风影响明显减量以及港口现货相对远期美元货仍低估，但盘面对标的低品粉矿上涨幅度较小。

05合约今日明显上行后与CTD基差缩小至20左右，从近期低品粉矿流动性看大幅上涨难度较大，05基差修复可能接近尾声。

09合约上行过程中，月差呈现缩小状态，从月差和绝对价格看，若09仍对标低品粉矿看，估值中性偏高。

中期看限产政策可能仍将扩大，09合约供需相对宽松，但近端无明显供需矛盾。

05合约基差修复接近完成情况下考虑逐步止盈离场，09合约目前观望为主。