中原期货-螺纹热卷周报：原料大涨引各界关注，周末钢价应声回落-210412

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本期观点本周钢联供需数据显示，五大材供需双增，库存继续回落，钢厂利润高位瞎产量继续增加，表观消费扩大，总库存继续回落。

具体看，螺纹产量增3.8万吨至356万吨，增幅较大，总库存讲98万吨至1530万吨，连续四周库存回落；表观消费微增4.3万吨至455万吨，再创新高。

热卷产量增0.74万吨，总库存降23万吨至356万吨，表观消费增5.48万吨至350万吨。

周末以唐山钢坯为主的钢材价格开始普跌，带动原料废钢同样下调。

目前成材高价使得下游接货畏高谨慎，但限产支撑下预计跌幅较为有限。

此外，周末召开的经济形势座谈会上总理表态要加强原料市场调节，缓解企业成本压力，反映上层十分关注大宗商品价格的持续上涨，虽然经济复苏逻辑支撑，但过高的原料价格也会抵消国家减费降税的政策力度，预计后续大宗商品价格或将迎来一段时间的休整。

目前钢材绝对价格和钢厂生产利润均创下历史新高，对于未来的良好预期已经在盘面价格得到充分反映。

如果短期消费不能延续当前的强势，或者弱于去年环比速率，钢价短期高位回落风险较大，目前盘面已经有所体现了。

不过中长期依旧看多钢材价格，若未来消息扰动导致价格回落，仍以逢低做多为主。

策略建议当前钢价高位，单边谨慎观望为主，若价格回调可逢低做多远月合约；卷螺价差短空长多，若远月价差回落至150以下附近可做多。