长安期货-棉花周报：需求仍是主要驱动，棉花后期料震荡上涨-210416

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观点：后期来看，宏观面将维持宽松的环境，资金配置棉花的需求或有回升。

基本面来看，虽然受前期棉价大幅回落影响现货整体交投谨慎，走货缓慢，下游采购意愿较低，且内外棉价差偏高，仍需一定时间消化。

但美元指数走弱趋势下美棉出口预期较强，且天气偏干旱的因素暂未发酵，美棉料易涨难跌。

国内来看，本周受发放滑准税进口配额的政策利空影响再次走低，但近两日在美棉出口强劲预期下盘面重回15000以上，表明下方空间较有限，且国内后期消费复苏下驱动的产业链主动补库周期将逐渐临近，预计棉花再次回归上涨态势的可能性较大。