川财证券-新能源行业动态点评：中国石化牵手蔚来，未来五年拟建5000座充换电站-210416

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事件4月15日，中国石化与蔚来(NIO.US)签订战略合作协议，计划未来将在更多的中石化加油站中建设蔚来的换电站。

同时，蔚来首座第二代换电站于北京中石化朝英站正式启用。

中国石化董事长张玉卓表示，中国石化将加大在大功率直流充电站和换电站方面的建设力度，计划到2025年，建成5000座充换电站。

点评积极布局新能源领域，有利于实现优势互补。

中国石化作为全国两大加油站之一，在传统燃油汽车加油站领域具有较大优势，在全国范围内布局3万多个加油站点。

新能源汽车发展是必然的趋势，这将会为传统能源企业带来冲击，中国石化与国产汽车品牌蔚来的合作是一种优势互补的结合，蔚来汽车能够利用中国石化众多加油站广泛布局充换电业务，提升用户使用体验；中国石化也能够逐步转型为油电一体化站点，拓宽盈利面的同时实现对冲新能源带来的冲击且提高盈利。

中国石化承诺到2025年充换电站达到5000座，这将为新能源汽车快速发展提供坚强的保障，促进新能源汽车快速发展。

除在充换电站方面的布局外，中国石化在加氢站方面也有深入布局，今年1月，中国石化与协鑫集团、天合光能、隆基集团、中环股份等4家新能源企业召开新能源产业发展视频对话会，在4月13日，中国石化与隆基股份签署了战略合作协议，传统能源公司与新能源公司的碰撞，有望利用双方在各自领域的比较优势，实现优势互补，共同推进新能源行业的发展。

科技感十足，便捷性提升。

中石化朝英站的落成标志着蔚来第二代换电站建设全面开启，蔚来第二代换电站拥有1200项专利，全站共布置了239个传感器、4大云端系统，13块电池储量可单日为312辆车提供换电服务，并且在智能化技术的加成之下，用户无需下车便可以完成换电，整个时间不超过5分钟，便捷性大大提高。

而目前充电桩领域的快充桩需要0.5-1小时才能将电池充满，而满充桩则需要8-10小时，充电效率较低，在用户急需用车时便捷性大大降低。

换电站大幅度降低了新能源车充电时间，能够有效解决充电慢的问题，解决新能源车使用中的一大痛点，促进新能源车快速渗透。

换电模式或受到更多关注，但标准化仍需提升。

换电模式能够有效解决充电时间较长的问题，未来或将受到行业内更多的关注。

但目前换电站仍存在部分有待解决的问题，其一是电池电量问题，换电会直接更换新能源车的电池，若换电站的电池有效容量较低，会阻碍换电模式的发展；其二是标准化问题，目前各大车企使用的锂电池是不同厂商生产的电池，仍然需要制定标准化电池指标，如此才能在不同车型之间共用换电站，而不是仅局限于某一家车企投资建议建议关注充换电产业链，相关标的：山东威达、特锐德等。

风险提示：宏观经济波动风险，行业需求不及预期，政策执行不及预期。