东吴证券-宏观点评：拜登执政业绩被美国民众认可了吗？-210417

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截至美国东部时间4月16日，拜登累计执政87天，即将迎来百日。

当前美国经济复苏态势向好，就业、消费都取得了不错的成绩。

在带领美国民众走出疫情的同时，拜登已大部分兑现其百日承诺：已完成超过90%的疫苗接种目标，超预期快速地完成1.9万亿财政刺激的落地，此外有条不紊地推进其基建计划。

在此背景下，拜登执政业绩被美国民众认可了吗？我们分析了拜登的最新民调数据，并与特朗普等历任总统进行了对比，全方位地评估了美国民众对拜登执政的看法。

民调如何看待拜登执政？相对于特朗普，民调更加认可拜登执政。

疫情以来美国民众一度认为国家在向错误的方向运行，拜登执政大幅提振了民众对国家运行方向的信心（图1）。

①根据FiveThirtyEight，拜登执政以来赞同率稳定在>50%的水平（图2），特朗普为<50%，执政87日数据二者之差>10%（图3）。

②拜登支持率近乎持平于小布什和克林顿，但是净支持率与除特朗普外的历任总统差距较大（图4），主要原因为拜登的反对率与特朗普外的历任总统相比较高。

拜登稳定的支持率和较高的反对率体现了美国社会的分歧。

民调如何看待拜登和特朗普的财政政策？从受访者整体的角度，拜登财政政策的支持率高于特朗普（图5）。

鉴于新冠疫情冲击下刺激经济的紧迫性，1.9万亿的“美国拯救计划”受到了两党受访者支持（共和党受访者支持率也将近50%）。

而美国民众对于特朗普《减税与就业法案》支持率较低，根据Gallup的民调数据，从该法案提出至2019/04，美国人持续对其持负面看法，赞成率从29%到40%不等。

对于拜登基建计划，虽然共和党支持率较低（不足30%），但是整体支持率高于特朗普税改。

民调如何看待拜登基建计划？整体倾向于支持，但是民主党和共和党受访人分歧较大，共和党受访者不满拜登“泛化”基建概念。

根据MorningConsult&Politico的最新民调数据：①57%的受访者表示支持拜登约2万亿的“美国就业计划”。

②62%的受访者表示支持通过企业增税为基建计划融资，民主党受访者的支持率89%，而共和党受访者不足30%（图6）。

③共和党受访人对于传统基建项目（公路、交通运输等）支持率较高，但是对于护理、带薪休假等非传统项目支持率较低（图7）。

民调如何看待拜登对华政策？相对于其它外交事务，美国民众对拜登“有效处理对华事务”缺乏信心。

根据PewResearchCenter数据，对于拜登对华事务处理方面，党派分歧严重：83%的民主党/倾向民主党的受访者对拜登有效处理对华事务有信心，而共和党/倾向共和党的受访者只有19%（图8）。

民调如何看待对华贸易？整体来看，多数美国人倾向于对华采取强硬的经济和贸易政策，但党派分歧较大。

根据PewResearchCenter数据，在美国对华经济和贸易方面，72%的共和党/倾向共和党的受访者表示美国应采取强硬态度（保守派倾向尤为突出，其内部支持率为81%），而民主党/倾向民主党的受访者仅为37%（图9）。

风险提示：中美冲突升级，地缘政治风险加剧。