华安期货-有色金属周报：全球通胀加速，铜震荡偏强运行概率大-210418

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市场分析：随着新冠疫苗接种率不断提升，全球宏观经济复苏趋势确定，海外经济延续较快扩张，我国经济有望保持稳中向好的态势。

供应收缩和需求扩张不及预期这两大因素导致当前铜价在高位震荡运行，全球超宽松货币政策可能对大宗商品价格带来一定提振。

美联储最新定调改善了海外货币政策提前收紧的忧虑，为有色为代表的顺周期资产提供良好上行环境。

南美关闭边境及秘鲁总统大选，都或将干扰原料供应，铜精矿供给偏紧局面可能仍然存在。

国内终端需求倾向回升对铜消费或有较大拉动，使得铜库存累库压力下降。

整体来看，目前顺周期行业在后期经济复苏、通胀抬头和国内需求旺季预期走势可能偏强。

但考虑到欧洲等地区疫情防控仍然严峻，需要警惕新一轮实体防疫封锁带来的利空。

投资策略：以震荡偏强思路操作，注意控制仓位管控风险。