中泰证券-情绪择时周报：市场资金面改善，短期企稳反弹-210418

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全市场择时本周美股创历史新高，A股继续分化，红利指数仍然跑赢抱团股。

市场资金面边际向好，尽管公募基金发行规模大幅萎缩，但产业资本减持规模骤降，同时外资流入增加。

此外股指期货贴水幅度缩小，但两融交易活跃度较低，综合情绪得分略升至45分，短期市场或企稳反弹。

风格行业判断近期银行总信用扩张高位放缓，大小盘风格或趋于均衡。

从各行业景气度变化来看，经济复苏仍在延续，周期行业盈利弹性更大。

当前市场无明显增量资金出现，成交额中枢下降，高估值资产有较大压力，应把握估值较低且景气度改善的银行、煤炭等板块。

市场情绪各维度得分如下：公募基金指标根据我们的模型估算，公募基金整体仓位约91.2%，处于过去一年中高水平。

过去一个月股票类基金发行规模约377亿，春节之后发行规模持续下降。

衍生品指标当前IF贴水0.56%，IH贴水0.34%，IC贴水0.22%。

50ETF期权隐含波动率为22。

产业资本&外资变化截止目前，过去一个月产业资本净减持146亿。

北上资金过去5个交易日净流入247亿。

过去一个月IPO募集规模为262亿。

其他情绪指标两融余额当前为16579亿,两融成交占比为8.5%。

从筹码浮盈来看，万德全A指数的浮盈-3.2%，沪深300为-1.9%，中证500为-1%。

目前60日线以上股票占比为62%，120日线以上股票占比42%。

风险提示：市场系统性风险，监管政策超预期变动，超预期外部事件发生。