山西证券-交通运输行业周报：3月国内航线客运量超疫情前，商贸物流降本提速-210418

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行业：本周（20210405-20210409），沪深300下跌1.37%，创业板下跌0.07%，交通运输行业下跌2.27%，中信一级30个行业中排名第29位，9个子行业（中信三级）中4个板块收涨，5个板块收跌，其中，公交板块以3.32%的涨幅领涨，快递板块以10.58%的跌幅领跌。

个股：交通运输行业（中信）本周70只个股实现正收益，44只个股收跌。

其中，中储股份以16.50%的涨幅领涨，顺丰控股以12.39%的跌幅领跌。

估值：截至2021年4月16日，交通运输行业（中信一级）的PE(TTM)为84.92，沪深300的PE(TTM)为14.81。

行业要闻粤港澳大湾区机场共享国际货运中心启动；商务部：完善商贸物流网络布局，构建城乡高效配送体系；波罗的海干散货运价指数升至逾一年来的最高水平；3月国内航线旅客运输量已超过2019年同期水平。

关键指标跟踪（详细内容见正文）重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议目前，国内疫情防控形式显著好转，宏观经济持续向好，建议关注2条主线：1）业务量持续高增长的快递板块，一是线上消费潜力不断释放，下沉市场持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是行业竞争加剧，市场份额持续向头部集中，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递；2）国内客运需求持续复苏的航空板块，一是国内疫情常态化，民航客流量持续复苏态势确定性较强，二是疫苗接种进度持续推进，有望带动国际航线逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空。

风险提示：宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。