兴证期货-有色金属日度报告-210419

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后市展望及策略建议兴证点铜：周五夜盘沪铜弱势回调至68000元/吨附近。

基本面上，国内铜消费力度不及预期，铜库存去化受阻，周环比上升1.69万吨，至31.95万吨。

需求端，随着海内外经济持续复苏，我们认为铜消费后期大概率会回升。

供应端，铜矿紧缺，加工费TC处于历史低位，支撑铜价。

综上，我们认为铜基本面仍有改善预期，铜价中长期向上的概率较大。

仅供参考。

兴证点锌：沪锌夜间盘面震荡。

外盘方面，LME锌下跌0.23%。

宏观层面，初步核算我国一季度GDP同比增长18.3%，比2019年一季度增长10.3%，国民经济呈现持续稳定恢复态势。

供给端，加工费TC继续维持低位，导致冶炼利润偏低或亏损，预计4月精炼锌产量将保持平稳。

库存方面，精炼锌社会库存和SHFE库存均呈震荡去库的趋势。

需求端，3月份下游消费整体向好，镀锌、氧化锌企业开工率处于季节性相对高位。

综上我们认为，锌的供需格局有望持续改善，锌价中长期存在上涨空间。

仅供参考。