财通证券-可转债每周交易分析：估值低位震荡，高信评转债估值有所下降-210417

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转债行情回顾1.2021年4月12日至2021年04月16日，股市和可转债市场震荡。

上证综指收跌0.70%，深证成指收跌0.67%，中证转债微跌0.28%。

涨幅最高的三只转债分别为常汽转债、伊力转债、小康转债，涨幅分别为17.14%，16.93%，15.30%。

2.可转债成交额共计1372.79亿元，较前一周1076.62亿元有一定上升。

上周最新的市场余额加权转股溢价率降至30.16%，纯债溢价率则与市场一同下跌，收于32.35%。

3.风向标转债现价111.90，上周转债整体估值低位震荡略有下行，不同信用评级转债估值变化方向呈现较大差异。

其中，高信用评级转债估值有所下降，而低信用评级转债则小幅反弹。

待上市转债情况1.上周金田转债于4月12日上市，杭叉转债于4月14日上市，日丰转债于4月16日上市。

2.截至2021年4月17日，待发行可转债共计166只。

目前，已发行但未上市的可转债共有19只，发行规模合计达639.05亿元，其中东财转3发行规模达158.00亿元，日丰转债将于4月16日上市，昌红转债、乐普转2将于4月19日上市，正丹转债将于4月20日上市，温氏转债将于4月21日上市。

目前证监会已核准批文的可转债共30只，证监会发审通过的可转债共10只，其余107家仍在排队。

转债正股基投资价值分析财通金工根据估值水平、盈利能力和成长能力对所有可转债对应的正股的投资价值进行评分。

根据综合评分结果，当前正股最具投资价值的三只转债分别为蓝帆转债、科华转债、明泰转债。

转债条款触发情况截至上周有触发强赎条件进度的可转债共计70只，其中太阳转债、同德转债、游族转债等共15只可转债的强赎已达100%触发。

瀚蓝转债、赣锋转2、森特转债等4只转债即将强赎。

金禾转债、小康转债、艾华转债等42只转债不进行强赎。

可转债投资建议财通金工对已发行可转债的理论价格进行了计算，结果显示，目前仅38只转债未被低估,整个转债市场的市场价格总体低于理论价格。

其中本钢转债、清水转债、搜特转债、20华菱EB等低估最为严重。

风险提示：本文数据仅供投资参考。