兴证期货-PTA&MEG周度报告：原油需求上调，TA&EG成本端走强-210419

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行情回顾原油明显走高，TA跟随走强，EG同样反弹，但力度偏弱。

需求方面，终端负荷企稳，坯布库存小幅反弹。

聚酯方面，负荷继续维持在92%高位，上周因原油上涨和工厂促销，长丝、短纤产销放量，库存略有下降。

PTA负荷小幅下跌；EG负荷小幅上升。

TA库存继续去化，至368.2万吨；EG港口库存窄幅波动，发货及到港暂未出现明显变化。

TA加工差恢复至500元/吨以上；EG各路线现金流持续回落。

后市展望IEA、OPEC上调原油需求，周内原油出现明显走强，成本端推升TA&EG。

需求端相对企稳，目前仍未听闻新订单大幅放量的情况。

TA方面，维持去库格局，后期仍有检修安排，同时低加工差下，成本因素权重放大，短期或随成本端继续偏暖震荡。

EG方面，短期库存格局仍低，但近期浙石化和卫星石化试车消息渐多，产能投放预期开始兑现。

价格反弹力度弱于TA、涤短等。

目前各路线有正现金流，后期有一定回调空间。

策略建议原油端偏暖震荡，提振TA、EG。

但TA去库速度暂无超预期，建议暂观望。

EG新装置投产预期开始兑现，可考虑暂观望或逢高试空。

风险提示原油回落；新产能快速落地。