华福证券-非银金融行业周报：聚焦支持“硬科技”，科创属性评价指引获修订-210417

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本期观点证券：截止目前已有28家券商上市公司公布年报，2020年证券行业业绩整体高增，龙头券商综合优势突出，而从已披露1季度业绩预报的上市券商来看，虽然两融、经纪和投行业务仍具有一定优势，但各家一季度业绩受投资水平影响出现较为明显分化。

考虑2021年作为十四五开局之年，政府工作报告明确提出要稳步推进注册制改革，完善常态化退市机制，更好发挥多层次资本市场作用，后续随着政策红利的持续释放，证券行业整体业绩确定性仍较强，且短期看券商板块PB也已具备较高吸引力，建议可左侧布局。

保险：3月上市险企保费收入承压，其中寿险收入受需求提前释放，新重疾销售疲软影响，除新华人寿延续正增长外，其余四家均出现不同程度的下滑；而财产险则得益于前期低基数，仅平安财险同比负增长。

虽然3月负债端承压，但后续随着疫情的逐步消散和代理人展业的常态化，在前期低基数背景下，预计险企负债端仍有望恢复，而近期十年期国债到期收率持续高于3.2%也为保险板块估值提供了有力支撑，后续可继续关注保险板块估值修复。

市场表现本周SW非银金融指数收于1940.31点，较上周下跌1.45%，板块整体跑输市场（沪深300）0.08个点，在28个一级行业中排名第20位，各板块表现多元金融>证券>保险。

重点公司动态浙商证券：披露2021年1季度业绩快报，实现营业收入32.61亿元，同比增长73.05%，归母净利4.21亿元，同比增长31.88%。

长江证券：披露2021年1季度业绩预告，实现净利润约70142.49万元,变动幅度为64.53%。

风险提示经济复苏不达预期；政策落地不达预期；市场利率超预期下行；权益市场超预期波动。