南华期货-聚烯烃周报-210418

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聚烯烃：上周受原油强势带动，以原油为锚的宏观资金介入，加之下游利润得到一定修复，下游出现一些低位补库现象，聚烯烃价格迎来反弹。

但在反弹的过程中，需要观察到，基差有所走弱，现货跟进速度一般，受制于终端订单及成品库存并不理想，下游需求释放的力度以及持续性仍是相对有限，上中游库存上也显现出贸易商加速抛货去库，而上游生产商出现库存累积的情况。

整体看目前反弹力度可能仍相对有限，后期面临五一长假，这次部分下游工厂停工，上游面临为假期腾库房的去库需求，价格可能在近期仍有反复，L09关注8450至8500附近压制，PP09关注8650附近压制。

未来价格因需求跟进不足，上游存在去库压力可能仍会出现回落，但下方空间暂时也无法打开，整体4月受外盘强势影响，以及丙烯单体支撑，回落后更多是一个日线级别震荡，且只要没有有效创出新低，若未来五一节前再次出现备货需求，未来仍有一波日线至周线级别的反弹。