南华期货-天然橡胶&20号胶周报：冲高回落，反弹动力不足-210418

《南华期货-天然橡胶&20号胶周报：冲高回落，反弹动力不足-210418（27页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-天然橡胶&20号胶周报：冲高回落，反弹动力不足-210418（27页）.pdf（27页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

供应方面，泰国上周为宋干节，近期天气较好，降水略高于往年同期但并未形成洪涝等灾害，从未来的天气预报看利于开割。

节后原料价格继续小幅下行，胶水回落至57.5泰铢，杯胶回落至43泰铢，标胶加工利润一般，但出口欧美的利润尚可，整体成品库存不高。

泰国疫情较为严峻，听闻各州府之间有一定的流通管控，部分原料流动有障碍，但开割初期工厂收胶量较低，暂时影响并不大，需要紧密关注变化。

我国产区天气尚可，海南逐渐进入全面开割，当前进浓乳厂原料指导价在15500，预计开割初期仍以生产浓乳为主。

云南产区从病虫害监控俩看版纳地区白粉病发病率100%，景洪大厂有部分可以收胶但量不大，胶水价格在12.2-12.5元/公斤参考性一般。

短期供应端增量已在预期中，继续关注海外开割情况与疫情发展，进口一般，青岛区内外库存继续维持小幅去库态势。

需求方面，下游工厂开工率继续下滑，截至上周五全钢胎开工率回落至76.01%，半钢胎开工率在72.81%。

成品库存经过一段时间的累计造成了一定的库存压力，而经销商促销消化库存需要一定时间，短期工厂在低位采购意愿尚可，但多为刚需采购，现货市场上周成交略有好转，贸易商轮仓积极，加仓意愿较低。

海外方面，疫情虽然严峻但欧洲在强管控下略有好转，芯片问题也在持续影响汽车工厂开工，如变异病毒不造成疫苗失效则我们仍认为5月份以后海外复苏可能进一步明朗化，但北美市场需求增长空间有限，大部分橡胶下游需求数据已经恢复至疫情前的水平。

欧洲汽车产销与替换仍有一定的回升空间，是疫情控制后主要的增长点。

短期需求端无亮点，下游工厂压力也在回升，暂无法支持快速去库与行情大幅反弹，暂维持偏弱态度对待。