中原期货-螺纹热卷日报：需求高位止增回落，钢价震荡静待指引-210419

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宏观要闻国家发展改革委今天发布数据显示，一季度全国规模以上工业发电量同比增长19%。

其中，火电、核电、风电、太阳能发电同比分别增长21.1%、18.8%、30.9%和14.1%。

3月份，发电量同比增长17.4%。

供需现状现货方面，4月19日现货报价持稳：全国螺纹钢均价5093元/吨，环比跌9元；上海热卷4.75mm报价5500元/吨，环比持平；原料方面，连云港PB61.5粉矿报价1195元/湿吨，环比涨5元；废钢价格震荡，富宝监测全国钢厂8涨7跌，涨幅20元-60元/吨。

期货方面，日内卷螺盘面围绕5100附近宽幅震荡，螺纹10合约收于5082元/吨，跌0.66%；热卷10合约收于5370元/吨，跌0.79%。

逻辑分析一季度经济数据平稳，其中工业生产数据放缓，3月工业增加值较前两月大幅回落。

投资看，地产依旧一枝独秀，制造业偏弱：其中商品房销售维持高增长，弥补了新开工回落的缺口；制造业累积增速依旧为负但降幅收窄，年后大宗商品持续上涨使得PPI上升挤压中下游行业利润。

中长期来看钢价整体依然向上，但高频数据尤其是需求端呈现高位放缓迹象。

如果旺季消费逐渐触顶，仅由供应端收紧对目前高位的钢价支撑还是不够，盘面来看近期多空在5100关口附近表现胶着，需要更多消息指引，短期建议观望为主，若价格出现较大回落，仍以逢低做多为主。

此外卷螺价差不断攀升，但螺纹需求旺季下，或将压制价差继续扩张，建议前期多卷螺差头寸逢高离场，但中长期依旧看多卷螺价差，因此仍建议逢低做多卷螺差。

策略建议若10螺纹回落至5000以下可逐步建多；卷螺价差短空长多，若远月价差回落至200以下附近可做多。