方正中期期货-铜期货日报-210419

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周一铜价低开高走，盘中创近2个月新高，沪铜2106合约收于69660元/吨，上涨1.22%。

股期共振效应再度显现，A股今日大涨，带动铜价反弹延续前期突破行情。

美国近期宏观数据表现优异，零售和就业数据大超预期提振市场情绪，美联储延续鸽派表现，外媒报道美国两党更可能达成一个缩小版基建刺激计划，落地概率增加，整体宏观驱动较为明显，而且中美在气候领域进行对话，意味着碳中和市场将进行加速，铜亦受益。

供需方面，尽管OT矿运输恢复，但铜精矿市场仍处于偏紧状态，TC价格报29.63美元/吨。

炼厂旺季检修增多，但也有部分炼厂推迟检修计划，矿端紧缺并未传导至精铜端，4月SMM预计电解铜产量为84.65万吨，环比降低1.63%，而且精废价差处于高位，废铜供给恢复明显，废铜制杆开工率走高，对精铜形成一定替代。

需求方面，下游消费受高铜价抑制明显，恢复速度不及往年，汽车市场受“缺芯”影响订单下降，空调出口仍然良好，国家电网公布2021年投资计划，较去年完成额同比增长2.7%，总量方面担忧消退，但内部对智能电网等板块的投资加大仍对铜消费形成拖累。

全球库存继续增加，国内去库拐点未至，抑制铜价上涨空间。

短期来看铜价的突破主要是资金利用宏观消息利好在连续盘整之后作出的技术面突破，对铜的旺季做一个预期定价尝试，资金也存在洗盘的意愿，价格波动明显，目前多头仍在蓄力，上周五在答复调整后继续上冲，也表现出下方支撑较强，继续维持较强走势，建议前期多单继续持有，压力位在前期高点71000元/吨附近。