国元期货-棉花策略周报：郑棉期价震荡略偏强-210419

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主要结论：全球棉花供应充足，海外疫情反复，美棉连续震荡反弹后小幅回落。

新年度国内新棉出苗，天气题材将受到较多关注。

棉价走强，纺纱利润高位震荡回落中。

全球终端纺织业需求复苏，国内3月纺织服装出口数据继续偏好，其中服装出口额增量明显。

内外棉纱价差倒挂修复。

3月份国内棉花、棉纱进口量维持高位，施压国内棉价。

纺织产业链成品库存低位，国内纺企订单尚可，但新订单不多，原料库存高，补库动力弱，且有企业反映外贸订单减少。

下方成本支撑有效，通胀预期以及经济复苏预期下郑棉预期偏强震荡，短线操作。