南华期货-有色金属（镍不锈钢）周报：价格回撤，择机而入-210418

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宏观：中国2021年第一季度GDP录得18.3%的同比增长，略低于市场预期的19%。

美国3月核心通胀同比增长1.6%，优于市场预期的1.5%，这也被认作是相当强的市场繁荣信号。

另外，周四(4月15日)公布的数据显示，3月份零售销售环比大增9.8%，远超预期的5.9%。

盘面：镍主力期货合约在本周一（4月12日）大跌3.58%，当周下跌2680元每吨至123490，跌幅为近四周最大。

不锈钢主力期货合约跌幅更甚，较上周五收盘价下跌3.3%至13925元每吨。

供给：从中国钢铁工业协会获悉，针对有关抑制铁矿石价格上涨的报道不属实，近日的座谈会主要内容是了解目前市场的情况。

需求：据中汽协数据显示，3月国内新能源汽车产销量分别达到21.6和22.6万辆，同比大涨247%和239%。

目前不锈钢现货的需求较为稳定，但是由于现货价格居高不下，现货的成交量较为堪忧。

未来不乏出现仓单流入市场的情况。

库存：镍和不锈钢的库存均在低位徘徊，镍矿的港口库存有所回升，较上周五小幅累积9万吨。

观点及策略：价格回撤，择机而入。

本周镍和不锈钢的大跌或许已经为一部分投资者创造了进场的条件。

镍价格的持续走弱很大程度上还是因为供给端的向好，无论是俄镍还是东南亚的镍供给均给出了利好消息。

然而这样的利好大概率会导致利空出尽而非趋势性下跌。

不锈钢方面目前最大的问题是现货价格的持续稳定导致基差极大，且目前供给端较为充足。

随着交割日期的趋近，现货端受到的打压会愈发严重，期货端的价格可能不会大涨，而现货的价格可能会出现大幅调整。

策略上建议镍和不锈钢轻仓位做多，也可尝试中期的期现套利不锈钢主力合约。