南华期货-动力煤周报：需求旺盛，供应释放有限-210418

《南华期货-动力煤周报：需求旺盛，供应释放有限-210418（18页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《南华期货-动力煤周报：需求旺盛，供应释放有限-210418（18页）.pdf（18页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

观点：短期偏强，中长期逢低买入逻辑：供应方面，虽有保供政策施压，但是煤矿事故多发，主产区安全检查力度较大。

产能释放较为谨慎，实际供应增加有限。

鄂尔多斯煤管票按核定产能发放，部分因缺票有停产预期。

进口煤方面，澳煤通关依旧受限，整体仍偏紧。

港口方面，大秦线季节性检修调入下滑。

下游因自身库存低位，补库需求开始逐步释放。

调入持续低于调出下港口库存下滑。

终端方面，工业用电支撑下电厂日耗同比偏高，库存低位。

短期看政策保供影响下供应增加，但是煤矿安全问题突出下增量有限。

目前未到旺季下电厂库存低位且后期日耗逐步走高，需求支撑较强。

整体回调空间有限，逢低做多为主。

供应：保供政策供应压力较大，但山西陕西煤矿主产区安全环保检查依然存在。

同时近期煤矿事故较多下，检查甚至趋严，供应释放有限。

鄂尔多斯煤管票按核定产能发放，部分因缺票有停产预期。

煤矿整体销售较好，价格坚挺小幅上涨。

澳煤进口通关依然受限，全球发运中国煤炭从2月已经开始大幅下滑，目前到港逐步下滑。

需求：气温回升下民用电负荷一般，但下游工业用电需求较好，日耗同比偏高。

后期日耗仍将走高，同时当前电厂库存低位。

受大秦线春季集中检修，港口调入受到一定影响，库存低位。

因此下游补库需求较高。

目前水电仍一般。

库存：大秦线检修，铁路发运趋弱，入港偏低。

下游高日耗低库存下补库需求将启动，港口库存压力不大。

江内库存持续回升后突然大幅回落。

下游电厂方面，日耗表现较好下库存低位。

且港口库存较低，补库意愿强。